老叶谈外贸：收结汇越快手越好（摘自民营经济报）

收结汇越快手越好

“人民币升值了！还会继续升吗?”21日晚一个做纺织的老板给我打电话时有些迷惘地说，虽然我也刚知道了这个消息，也仍忍不住就进出口企业关心的问题和这位朋友谈了起来。

从1995年至今,美元兑人民币都在8.3-8.26之间，人民币一直实行跟美元挂钩的机制。而这次人民币汇率形成机制已作改变，是参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。此消息一宣布，就说明我国进入了浮动汇率时代。“参考”一篮子货币，“有管理”进行调节的浮动汇率制度与原来的固定汇率相比，已有质的变化，汇率虽会有浮动但是仍然在国家控制范围之内。这是政府为社会、企业预留的一个缓冲地带，当社会和企业都慢慢适应了这个浮动之后，政府将逐渐把控制权交回给市场，让市场供求充当汇率浮动的标准。

此次调整“参考”而不是挂钩一篮子货币，“有管理”的而非只按市场供求进行调节的浮动汇率制度，表明国家对人民币升值的谨慎态度和深思熟虑，但同时我们也要看到与一篮子货币挂钩，按市场供求进行调节将是我国人民币汇率形成机制发展的方向。届时汇率浮动幅度比今天将大得多，所以相關的企业家一定要尽快学习并适应浮动汇率时代的规则。虽然新加坡从81年开始至今都实行与今天我国对汇率的管理非常相似的方法，但中国作为一个世界大国，必然会走向自由汇率制度。

从当日人民币对美元的汇率上升2％来看，虽然此幅度很温和，但人民币已经进入一个升值周期。在这个周期内人民币将以一路上升为主，但是这个周期的时间长短不能确定，这个周期的顶点也难以预测，这个周期的发展轨迹我们也只能拭目以待。而且达到升值顶点后人民币值是否就会立刻下跌或者在顶点持续平行多长时间也不能下结论，诸多不确定性都将会使企业家对汇率实际操作产生很大影响。

对今年底人民币汇率走势，英国《金融时报》估计人民币可再升值13%，JP摩根估为7%，百富勤(BNP)认为还有3-5%，这些都是估计，虽然在浮动汇率制度下，人民币值升降皆有可能，但这段时间人民币值上升己是共识，在这一环境下企业的收结汇时间越快越好。

进入浮动汇率时代后，对出口企业来讲最大及最常发生的影响是如何对客户报价，特别是交货期长、数额大的远期订单，因数额越大，时间越长，风险就越大。比如，今天您有一张每件10.00美元的产品订单，数量是10万件，要今年12月完成交货与收齐外汇货款，您可能接这笔生意吗?如果今天的汇价是8：11,而半年后的汇价是多少呢?若为7：3,那么您的收入就会少10%，而这个数完全有可能把这笔预算有6%赢利的业务变为亏损4%。所以这个时候如果能把这半年后オ收到的100萬美元在今天确定汇价，就成为至关重要的一环，它将直接影响到企业效益，所以可选用远期汇率锁定或外汇对冲的方法。

在以前几期专栏文章中，笔者对人民币汇率上升方式与企业如何应对也谈了看法与对策，这些若能帮到企业应对这次人民币升值而减少损失或有所利益，笔者将是非常开心的。

《民营经济报》（2005年7月25日 天下周刊）